2025年的临了一个往还日，处于退市旯旮的*ST天龙（天龙光电，SZ300029，股价4.49元，市值9.00亿元）迎来了一场“存一火时速”的老本营救。

　　2025年12月31日晚间，*ST天龙发布公告称，已收到关联方北京宇历投资责罚有限公司（以下简称“北京宇历”）出具的《捐赠函》，对方决定向公司无偿捐赠现款财富2500万元，且资金已全额支付至公司账户。

　　值得凝视的是，扬弃2025年前三季度末，*ST天龙净财富为-1760.97万元，即便这次资金依然落袋，洽商到四季度打算可能产生的赔本，公司2025年度净财富能否班师转正依然不太清亮。*ST天龙在公告中严慎提醒，2025年度净财富能否最终转正尚存在不细目性，财务影响需以年度审计效劳为准。

　　关联方“旱苗得雨”，2500万元保壳资金卡点到账

　　在退市倒计时的进攻关头，*ST天龙迎来了一位“白衣骑士”。字据公司公告，2025年12月30日，公司收到了北京宇历出具的《捐赠函》。北京宇历由张闰阔捏股99.875%，吴俊捏股0.125%，近三年主要从事新动力相貌投资及有关股权投资业务。

　　对*ST天龙来说，北京宇历并非毫无渊源的生分东谈主。公告走漏，北京宇历与*ST天龙的控股推动——大有控股有限公司存在业务相助关连。基于本体重于相貌的原则，*ST天龙将其认定为关联方。这次捐赠的宗旨特地明确：为了推动其与公司后续新动力成就相貌的相助，保管公司上市地位。

　　这笔捐赠的条件对*ST天龙可谓“优越卓绝”。公告强调，本次捐赠为北京宇历片面、不附带任何条件、不行变更、不行撤消的赠与行径，公司无需支付任何对价。

　　更为过错的是，扬弃公告泄漏日，2500万元捐赠现款已沿途支付至公司指定的银行账户。

　　公告走漏，北京宇历同意本次捐赠资金开始正当，并领有充足责罚权。捐赠款项不得用于任何违警违法用途，公司应妥善责罚并使用该笔资金。

　　值得凝视的是，在对上市公司影响方面，*ST天龙重心提到：本次关联地方公司自发、无偿、无附加条件、不行变更且不行撤消地捐赠现款的事项，将有益于改善公司的现款流，加多公司净财富。

　　对已被实际退市风险警示的*ST天龙来说，这笔计入权利的真金白银，是其试图扭转财务劣势的过错筹码。

　　保壳“上岸”仍需过审计关

　　固然2500万元依然落袋为安，但*ST天龙的投资者远未到不错松连气儿的时间。公司在公告中骨鲠在喉地提醒风险：公司2025年度净财富能否转正尚存在不细目性。

　　从财务基本面来看，*ST天龙的景色可谓岌岌可危。公司2024年度期末净财富为负，且审计机构对公司2024年度财务论说出具了带捏续打算要紧不细目性段落的无保属见地审计论说。正因如斯，公司股票已于2025年4月22日起被实际退市风险警示。

　　插足2025年，*ST天龙的财务景色并未发生根人道好转。字据公司2025年10月22日泄漏的三季论说，前三季度公司已矣贸易收入5163.83万元，归母净利润为-1465.35万元。更为严峻的是，扬弃2025年三季度末，包摄于上市公司推动的悉数者权利（即净财富）进一步恶化至-1760.97万元。

　　《逐日经济新闻》记者凝视到，仅从数据名义对比来看，若仅洽商三季度末的数据，2500万元的捐赠如实粗略遮掩1760.97万元的净财富缺口，表面上可使净财富回正至约740万元。

　　然而，*ST天龙2025年全年的打算事迹尚不决格，第四季度的盈亏情况将平直操纵最终的净财富数值。若是公司在第四季度不时产生较大赔本，或者审计机构在年度审计中对部分财富进行减值计提，这繁重珍贵的2500万元“增量”极有可能被新的“赔本洞”澌灭。

　　*ST天龙在公告中明确提醒风险：本次现款捐赠的有关事项，公司将字据企业管帐准则的有关规章进行处理，对于对公司的财务影响需以年度审计效劳为准，公司2025年度净财富能否转正尚存在不细目性。

　　此外体育游戏app平台，字据退市国法，除了净财富方针外，若公司出现“经审计的净利润为负值且贸易收入低于1亿元”等情形，相通濒临断绝上市的风险。固然2025年三季报走漏*ST天龙营收已达5163.83万元，但全年能否冲突1亿元大关，相通需要恭候年报的最终揭晓。